Schilthornbahn: lockt mit Bar- und Naturaldividende

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Unter den Aktien der Schweizer Bergbahngesellschaften gibt es gerade einmal ein Dutzend Titel, die Investmentqualität aufweisen. Die übrigen Aktien werden meist von Liebhabern oder aus regionalwirtschaftlichem Interesse gehalten. Zu diesem Dutzend gehört seit Jahren die Aktie der Schilthornbahn AG, welche den Ort Stechelberg im Lauterbrunnental (Berner Oberland) durch eine Luftseilbahn mit dem Schilthorn verbindet. Bekannt ist die Bahn vor allen Dingen durch den 1968 gedrehten James Bond-Streifen „Im Geheimdienst Ihrer Majestät“, der auf „Piz Gloria“ spielt.

Im Geschäftsjahr 2012 musste die Bahn zwar einen Rückgang bei den Frequenzen um 7% hinnehmen, was zu einem um 2.4% auf 22.5 Mio. CHF gesunkenen Gesamtertrag führte. Bei leicht höheren Kosten resultierte ein Cashflow von knapp 4 Mio. CHF. Der Reingewinn wird aufgrund einer grosszügigen Abschreibungspraxis mit nur 23’000 CHF ausgewiesen. Die Aktionäre erhalten eine gleichbleibende Dividende in Höhe von 36 CHF je Aktie, welche aus den Reserven der Kapitaleinlagen gezahlt wird. Zudem können sich die Aktionäre der AG anlässlich der Generalversammlung am 21. Juni über ein Freibillet (Wert: 98.60 CHF) für die Schilthornbahnen als Naturaldividende freuen. Für das laufende Geschäftsjahr gibt sich die Gesellschaft, angesichts des guten Starts in die Wintersaison und einer anziehenden Nachfrage aus Asien, zuversichtlich.

Mit einer Dividendenrendite von 3% sind die Aktien der Schilthornbahn AG bei Kursen um 1’200 CHF aus Renditeüberlegungen interessant. Hinzu kommt die Naturaldividende in Form des Freibillets für Aktionäre. Auch die übrigen Kennzahlen (Eigenkapitalquote > 50%, Cashflow Marge: 18%) weisen auf eine solide Unternehmung hin. Damit die Bahn trotz des schwierigen Umfelds in der Tourismusindustrie attraktiv bleibt, setzt die Gesellschaft ab der Sommersaison 2013 mit der Eröffnung der „Bond World 007“ weiter auf das James Bond-Image. Zudem will sie neue Gäste mit der Aussichtsplattform „Piz Gloria View“ anlocken.

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