ABB sprang heute leicht an und notiert bei 60,40 CHF (+1,99 %). Auslöser sind mehrere strategische Schritte: die Übernahme des britischen KI-Spezialisten IPEC, die Integration von Netcontrol sowie der angekündigte Verkauf der Robotics-Sparte an SoftBank für 5,375 Mrd. USD. Reichen diese Maßnahmen, um die vergleichsweise hohe Bewertung zu stützen?
- Kurs: 60,40 CHF (+1,99 %)
- KGV (2026e): 28,70
- EV/EBITA (bezogen auf Robotics-Exit): 19,3x
- Dividendenrendite: 1,52 % (letzte Ausschüttung 0,90 CHF)
- Erwartete Nettoerlöse aus SoftBank-Deal: ~5,3 Mrd. USD
- Netcontrol: Übernahme Ende 2025; Abschluss erwartet Q1 2026
- Robotics-Verkauf: Abschluss geplant H2 2026
Gründe für die Kursbewegung
Die Kursstärke erklärt ABB mit einer Kombination aus Zukäufen und Portfolio-Restrukturierung. Die Übernahme von IPEC soll KI-Fähigkeiten für die Früherkennung von Ausfällen in Stromnetzen liefern. Parallel treibt ABB die Einbindung von Netcontrol voran, um die Position im Bereich digitalisierter Stromnetze zu stärken.
Der Verkauf der Robotics-Sparte an SoftBank signalisiert einen klareren Fokus auf Elektrifizierung und Prozessautomatisierung. ABB nennt für Elektrifizierung aktuelle Margen von über 23 %. Die Transaktion soll zudem einen erheblichen Cash-Zufluss bringen (rund 5,3 Mrd. USD), der die Bilanz verändern dürfte. Bis zum Abschluss bleibt die Sparte als „nicht fortgeführte Aktivitäten“ bilanziert.
Bewertung, Analystenlage und Risiken
Trotz der strategischen Maßnahmen bleibt die Bewertung anspruchsvoll. Das KGV für 2026 liegt bei 28,7, das EV/EBITA bei 19,3x (unter Einbezug des Robotics-Exits). Analysten reagieren gespalten: Goldman Sachs hob das Kursziel auf 56 CHF und beließ die Einstufung bei „Neutral“, die Deutsche Bank bestätigte ein „Sell“-Rating mit einem Kursziel von 49 CHF, begrüßt aber den Verkauf als wertsteigernd.
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Das Kursbild ist anfällig für Gewinnmitnahmen, falls der Ausbruch über die 60-CHF-Marke nicht nachhaltig bleibt. Entscheidend wird die operative Umsetzung der Zukäufe und die Realisierung der erwarteten Synergien sein. Kurzfristige Treiber sind die erwarteten Abschlüsse: Netcontrol im ersten Quartal 2026 und der formale Vollzug des SoftBank-Deals in der zweiten Jahreshälfte 2026.
Konkretes Fazit: Die Transaktionen schaffen finanzielle Spielräume und schärfen die strategische Ausrichtung. Ob sie die derzeit hohe Bewertung rechtfertigen, hängt in den kommenden Monaten an der Integration von IPEC und Netcontrol sowie an der planmäßigen Abwicklung des Robotics-Verkaufs. Ein stabiler Schlusskurs oberhalb der 60-CHF-Marke und positive erste Effekte aus den Übernahmen wären sinnvolle Voraussetzungen, um die aktuelle Bewertung zu untermauern.
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