Liechtensteinische Landesbank: Übernahme der LB(Swiss) Investment abgeschlossen – Research Partners bestätigen Kauf-Empfehlung

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LLB-Zentrale in Vaduz. Bild: LLB

Die Liechtensteinische Landesbank (LLB) hat die früher angekündigte Akquisition der Schweizer Fondsgesellschaft LB(Swiss) Investment am 3. April abgeschlossen. Das Institut übernimmt, nachdem die Finma die Akquisition bewilligt hat, somit 100% der Aktien von der Frankfurter Bankgesellschaft (Schweiz), wie die LLB mitteilte.

Die LLB-Gruppe sichere sich mit der Übernahme den Eintritt in den Schweizer Fondsmarkt, schreibt die Bank weiter. Sie werde ihr Fondsgeschäft in Zukunft in allen drei Heimmärkten betreiben, also in Liechtenstein, Österreich und in der Schweiz.

Research Partners bestätigen Kaufempfehlung

Im Vordergrund der Präsentation des Ergebnisses 2017 standen deshalb weniger die Detailzahlen als vielmehr die Auswirkungen der jüngsten strategischen Akquisition in der Schweiz (LB (Swiss) Investment AG) und der Akquisitions-Ankündigung in Österreich (Constantia Privatbank). Diese taxiert Rainer Skierka von Research Partners als strategisch sinnvoll in einem sich weiterhin konsolidierenden Umfeld.

Kursverlauf der LLB-Aktie. Quelle: moneynet.ch

Trotz gewissen Integrationskosten im Erwerbsjahr rechnet Skierka in einem weiterhin positiven Marktumfeld und leicht steigenden Zinsen bereits 2018 mit einem leichten Plus beim Gewinnbeitrag für die LLB-Gruppe. Nach der Gewinnwarnung am Ende 2017 überraschte die LLB aufgrund eines unerwartet starken Dezember doch positiv und konnte mit der von Research Partners ursprünglich erwarteten Gewinnsteigerung von 7.1% auf CHF 111.3 Mio aufwarten. Die Dividende steigt um 17.6% auf CHF 2.00 je Aktie. Mit einem P/E 2018E von 12.2x, einem P/B 2018E von 0.86x und einer Dividendenrendite 2018E von 4.1% sehen Research Partners noch Kursspielraum nach oben, was ihr Gewinnmodell bestätigt. Research Partners erhöhen ihr 12-Monats-Kursziel von CHF 56.20 auf CHF 63.00 und bestätigen ihre Kaufen-Empfehlung.

Die Aktie der LLB wird an der SIX Swiss Exchange gehandelt und notierte zuletzt bei 54.60 CHF.

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