Landis+Gyr: Research Partners sehen beträchtliches Margenverbesserungspotenzial

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Mit der Auslieferung des fünfmillionsten Wärmezählers aus eigener Fertigung hat Landis+Gyr eine Rekordmarke in seiner Nürnberger Produktion erzielt. Aber das Unternehmen leidet weiter unter den Lieferengpässen für Komponenten. Bild: landisgyr.de

Die Landis+Gyr Gruppe hat im ersten Halbjahr 2018/19 (per Ende September) weiter unter den Lieferengpässen für Komponenten ihrer Produkte gelitten. Weil Aufträge verschoben werden mussten, verringerte sich der Umsatz. Für das Gesamtjahr hat das Management die Zielvorgaben heruntergeschraubt. Doch es gibt auch Lichtblicke: Die Restrukturierung in der Region Europa, Naher Osten und Afrika trug erste Früchte.

Ein weiterer Lichtblick: Im Juni stieg die Beteiligungsgesellschaft des Lego-Erben, Kirkbi, mit 10,52% bei L+G ein. Ein grosser Investor, der mehr als 10% des Aktienkapitals auf ermässigtem Kursniveau einsammelt, ist auf jeden Fall ein gutes Zeichen und zeugt von einem hohen Vertrauen in die Zielgesellschaft und deren weitere Wachstumsperspektiven.

Research Partners mit Kaufen-Empfehlung 

Kursverlauf der Landis+Gyr-Aktie in 2018. Quelle: money-net.ch

Die unabhängigen Analysten von Research Partners starten die Abdeckung von Landis+Gyr mit einer Kaufen-Empfehlung und einem 12-Monats-Kursziel von 72.00 CHF. Die hohen Erwartungen bei der Börsenplatzierung 2017 konnten nur teilweise erfüllt werden, in der Zwischenzeit mussten einige Ziele nach unten revidiert werden, schreibt Urs Emminger, Senior Analyst bei RP. Die Marktaussichten hält er jedoch für unverändert gut. Die Ertragskraft in der Region «Americas» sei ausserordentlich hoch, dementsprechend bestehe dort ein Risiko bei einer Verminderung des Wachstumstempos. In den aktuell noch ertragsschwachen Regionen «EMEA» und «Asia Pacific» sei das Margenverbesserungspotenzial beträchtlich. Auf 12-Monatsbasis ermittelt Emminger einen Aktienwert pro Aktie von CHF 78.27.

Die L+G-Aktie ist an der SIX Swiss Exchange kotiert und notierte zuletzt bei 60.20 CHF.

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