BKW: Starke Halbjahreszahlen – Research Partners bekräftigt „Halten“-Rating

Dienstleistungs- und Handelsgeschäft besser als erwartet.

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BKW betreibt auch Kleinwasserkraftwerke wie hier das Wasserkraftwerk Schattenhalb 1 am Reichenbachfall, das im September 2017 eingeweiht wurde. Bild: bkw.ch

Der Schweizer Energiekonzern BKW veröffentlichte am 5. September die Zahlen für das erste Halbjahr 2017. Die Gesamtleistung stieg um 9% auf 1.297 Mrd. CHF, was eine Verbesserung des Geschäftsgangs nach mehreren schwierigen Jahren dokumentiert. Das Betriebsergebnis nahm von 171 Mio. CHF im ersten Halbjahr 2016 auf 181.9 Mio. CHF zu. Dass der Reingewinn dennoch um 7% auf 115.8 Mio. CHF zurückging, ist laut Verwaltungsrat ausschliesslich auf den Verkauf der Beteiligung an Romande Energie in 2016 zurückzuführen. Der operative Cashflow stieg dagegen deutlich von 60.9 Mio. CHF im ersten Halbjahr 2016 auf jetzt 217.1 Mio. CHF. Für das Gesamtjahr erwartet das Unternehmen eine Fortsetzung des Wachstums.

Research Partners bestätigt 12-Monats-Kursziel von 60 CHF

Die Analysten des unabhängigen Researchunternehmens Research Partners heben in ihrer aktuellen Kurzstudie zur BKW hervor, dass sich das Energieerzeugungsgeschäft auf tiefem Niveau stabilisiert habe. Unterdessen schreite der Ausbau des Dienstleistungsgeschäfts weiter voran. Die Expansion des Dienstleistungs- und des Handelsgeschäftes liege über den Erwartungen. Daher habe auch der Gesamtumsatz positiv überrascht, obwohl das Kernkraftwerk Leibstadt längere Zeit stillstand. Die rapide Geschäftsausweitung im Servicebereich erfordere organisatorische Änderungen. Nach Ansicht der Analysten wäre eine Anhebung der Dividende möglich, aber nicht zwingend zu erwarten. Aktuell liege die Dividendenrendite bei unter 3%, die pay-out Ratio betrage nur ca. 30%. Aufgrund der weiterhin zu erwartenden hohen Investitionen bleibe die Ertragsfantasie allerdings limitiert. Research Partners belässt das Kursziel von 60 CHF und das „Halten“-Rating unverändert.

Die BKW Aktie ist an der SIX Swiss Exchange kotiert. Der aktuelle Kurs liegt bei 59.45 CHF und damit fast auf dem Niveau des Kursziels.

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