MCH Group: Research Partners reduzieren Empfehlung von „Kaufen“ auf „Halten“

12-Monats-Kursziel von 70 CHF auf 40 CHF zurückgesetzt

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Der Andrang an die Uhren- und Schmuckmesse Baselworld dürfte nach dem Rückzug der Swatch-Group deutlich zurückgehen. Bild: baselworld.com

Die unerfreulichen Nachrichten bei der Messebetreiberin MCH Group reissen nicht ab. Nach der Ankündigung der Swatch-Group, des grössten Ausstellers  der Uhren- und Schmuckmesse Baselworld, die Messe ab 2019 nicht mehr zu bedienen, trat letzte Woche der MCH-CEO René Kamm zurück. Interimistisch übernimmt VR-Präsident Ulrich Vischer die operative Leitung der Unternehmensgruppe.

Neuanfang mit einer unverbrauchten Führung

Der Rücktritt des CEO ermögliche der MCH Group einen Neuanfang mit einer neuen, unverbrauchten Führung, so Ronald Wildmann von Research Partners. Gemäss den Aussagen des VR-Präsidenten soll der neue CEO so rasch wie möglich verpflichtet werden. Der Wechsel in der Geschäftsleitung eröffne aber auch die Möglichkeit zu einer grösseren «kitchen-sinking»-Übung. Research Partners können daher einen weiteren grösseren Abschreiber auf die Hallen sowie Aufwendungen für weitere Restrukturierungen nicht ausschliessen.

Zudem werde das Ergebnis 2019 durch den Rückzug der Swatch Group  beeinträchtigt. Research Partners schätzen den damit verbundenen Umsatzverlust  auf rund 10-15 Mio. CHF und den EBIT-Verlust auf rund  1-2 Mio. CHF. Die Baselworld 2019 dürfte durchgeführt werden, 2020 stehe zur Disposition, schreiben die Analysten aus Zürich.

Kursziel auf Buchwert gesenkt

Kursverlauf der MCH-Aktie in den letzten sechs Monaten. Ende Juli deutliche Kursverluste aufgrund des Rückzugs der Swatch-Group von der Baselworld. Quelle: six-swiss-exchange.com

Bis Klarheit herrsche, sei daher eine Kauf-Empfehlung der Aktie nicht mehr haltbar. Research Partners belassen ihre Schätzungen bis zur Präsentation des Semesterberichtes am 4. September vorerst unverändert, müssen diese dann aber verringern. Sie reduzieren ihr 12-Monats-Kursziel von 70.00 CHF auf  40.00 CHF und ihre Empfehlung von «Kaufen» auf «Halten». Das neue Kursziel entspricht dem Buchwert der Aktie.

Die MCH-Aktie ist an der Six Swiss Exchange kotiert und kostete zuletzt 38.80 CHF.

 

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