Zum zweiten Jahr in Folge konnten die Brunni-Bahnen Engelberg AG Rekorde brechen, so heisst es laut einer Medienmitteilung zum Geschäftsjahr 2025/2026. Das Engelberger Bergbahnunternehmen erreichte einen neuen Umsatzrekord von 9.37 Mio. CHF – eine Verbesserung von knapp 4,6% gegenüber dem Vorjahr. Die hohe Anzahl Gästeeintritte in der Sommer- und Wintersaison sowie ein leichtes Wachstum in der Gastronomie prägten das positive Resultat.
Insgesamt zählte das Unternehmen 338 Betriebstage am Berg, an denen mehr als 260’000 Gäste willkommen geheissen wurden – eine neue Bestmarke. Die Sommersaison entwickelte sich sehr erfreulich: Im Vergleich zum Vorsommer stiegen die Gästeeintritte um 18% und machten knapp 50% des Jahresertrags aus. Ein hohes Besucheraufkommen während der Mai- und Junifeiertage sowie ein durchzogener Juli trugen zu diesem Resultat bei.
Die geringen Mengen an Naturschnee wurde durch die technische Beschneiung kompensiert und ermöglichten hohe Besucherzahlen in der Weihnachtszeit. Die vielen Sonnentage im Winter trugen ebenfalls zur positiven Nachfrage bei. Somit erzielten die die Brunni-Bahnen im Bereich der Skilifte ein Ertragswachstum von rund 9,0%.
Gastronomie wächst leicht
Im zweiten Kerngeschäft, der Gastronomie, – die rund 40% des Gesamtumsatzes ausmacht –, erzielten die Brunni-Bahnen einen Umsatz von 3.7 Mio. CHF. Dies entspricht einem leichten Plus von 2,0% gegenüber dem Vorjahr.
Die Beherbergung zeigte 2025/2026 ein gemischtes Bild: Während die Übernachtungszahlen in der Brunnihütte um 33,0% zunahmen, blieben die Übernachtungen in der Berglodge hinter den Erwartungen zurück.
EBITDA-Rekord und stabile Cashflows
Auf Stufe EBITDA erzielte das Unternehmen einen weiteren Rekord: 2.3 Mio. CHF, was einer Verbesserung von 11,4% entspricht. Zusätzlich zu den Erfolgen in den Kerngeschäften haben die Entwicklungen auf der Kostenseite zu diesem starken Resultat beigetragen. Die Energiepreise stabilisierten sich, und ausserordentliche Kosten belasteten das Resultat im abgelaufenen Geschäftsjahr nicht. Unter dem Strich verblieb ein deutlich höherer Jahresgewinn von 302’915 CHF, der gegenüber dem Vorjahr um 24,7% zunahm.
Dank höherer Cashflows und Erträge im Geschäftsjahr 2025/2026 konnte das Unternehmen sein Fremdkapital reduzieren. Somit stieg der Eigenfinanzierungsgrad um sechs Prozentpunkte auf 72,0%; es verbleiben 3.62 Mio. CHF Fremdkapital in den Büchern. Zusätzlich haben die Brunni-Bahnen freiwillig ihre Abschreibungen in der Gastronomie und Beschneiung um 400’000 CHF erhöht. Dies war im Geschäftsjahr 2024/2025 auch der Fall – spezifisch nur bei der technischen Beschneiung – und könnte auf eine starke Bilanz hinweisen.
Fazit
Die Zahlen für das Geschäftsjahr 2025/2026 fallen für die Brunni-Bahnen äusserst positiv aus. Die steigenden Besucherzahlen signalisieren, dass der Brunni immer noch eine hohe Nachfrage geniesst – in einer Region, wo der Titlis auch viele Reisende anlockt.
Die Festigung der finanziellen Stabilität – in den Erträgen, der Eigenkapitalquote und Abschreibungen – ist ein erfreuliches Zeichen für Anleger. Kurz- bis mittelfristig könnten die höheren Abschreibungen zukünftige Jahresgewinne verbessern, indem die künftige Abschreibungslast sinkt. Die aktuelle finanzielle Stabilität bietet Anlegern eine gewisse Sicherheit im Hinblick auf spätere Investitionen, darunter die neue Gondelbahn zur Brunni-Hütte, deren Spatenstich voraussichtlich 2032 erfolgen wird. Verwaltungsratspräsident Fredy Miller zeigt sich entsprechend zuversichtlich: Das Unternehmen sei finanziell solide genug, um die «geplanten Investitionen mit Zuversicht anzugehen».
Ob die Dividende unverändert bei 25 CHF bleibt, wie in den vergangenen fünf Jahren, ist noch nicht bekannt. Dies wird sich erst zeigen, wenn der vollständige Geschäftsbericht publiziert wird.
Die Aktien der Brunni-Bahnen werden ausserbörslich auf OTC-X gehandelt. Seit Juni 2026 gehören die Brunni-Bahnen zum OTC-X Liquidity Index. Zuletzt wurden 1’820 CHF für eine Aktie bezahlt. Bei einer gleichbleibenden Dividende von 25 CHF würde die Divdendenrendite 1,4% betragen.
